开云电子公司2024Q1-3告竣收入19.4亿元，同比下滑2.0%，归母净利润0.18亿元，同比拉长409.0%；个中2024Q3告竣收入7.6亿元，同比下滑6.1%，归母净利润0.47亿元，同比下滑0.6%，收入利润适宜预期。估计公司四序度进入冬季冲泡旺季开云电子，奉献公司整年较大利润，咱们支柱红利预测，估计公司2024-2026年分袂告竣归母净利润3.3、4.0、4.9亿元，同比拉长19.0%、20.9%、22.0%，而今股价对应PE为16.0、13.2、10.8倍，支柱“增持”评级。

　　收入端公司2024Q3开业收入下滑6.1%，分产物看，2024Q3公司冲泡类告竣收入5.0亿元，同比下滑14.9%，表部需求较弱，影响冲泡品类，公司组织冲泡升级产物如鲜，组织四序度旺季；即饮类告竣收入2.5亿元，同比拉长17.8%，即饮Meco果汁茶冲泡、冻柠茶旺季继续招商稳步拉长。分渠道看，2024Q3公司经销商、电商、出口、直营分袂下滑3.4%、46.4%、8.2%开云电子、14.8%，个中电商及电商直营渠道下滑较多。公司单三季度经销商数目净推广76家，个中华东、西南、东北、华北、华中、华南、西北分袂蜕化+30、-1、-1、+3、+28、+13、+4家，华东及华中区域推广数目较多。

　　毛利率方面，公司2024Q3毛利率达40.9%，同比拉长2.4pct，延续上半年本钱低重趋向，主因原资料和运费有所低重。用度端，公司2024Q3出售用度率同比提拔0.2pct，较为稳妥；照料费率同比提拔1.0pct，合键系股权激劝用度所致，延续上半年更正趋向。公司2024Q3告竣归母净利润0.47亿元，同比下滑0.6%，单季度净利率同比提拔0.3pct。

　　危害提示：公司原资料涨价危害，公司食物分娩安然危害冲泡，表部需求较弱影响产物动销危害冲泡。

　　证券之星估值认识提示香飘飘红利才能寻常，另日营收获长性寻常。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

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