香飘飘603711）6月1日颁布投资者闭连行动纪录表，公司于2022年5月31日承担31家机构单元调研，机构类型为保障公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　问：2021年整年公司经典/好料系列，液体奶茶/果汁茶的全部收入发挥怎么？公司交易表收入比力多的根源?

　　答：2021年，冲泡类营收27.76亿，个中经典占比约3/4，好料约1/4；即饮类交易收入6.43亿，个中果汁茶营收5.56亿。

　　交易表收入紧要根源于闲置资金理财收益、当局策略搀扶收入及湖州厂房的拆迁积蓄这三方面。

　　答：近几年冲泡，公司的冲泡交易结余相对妥当，即饮交易因处于品牌造就阶段，有必定的耗损。2021年事迹下滑的紧要来源：第一，新冠疫情连接，影响了国内住户的收入和消费程度，可选消费品的消费受到必定影响，加上各地“当场过年”的策略，影响了春节岁月的礼物性消费；第二，经济下行压力较大，公司与经销商慎密绑定，争持经销渠道的良性动销，截至2021年腊尾，公司冲泡奶茶的渠道库存低浸14%；第三，2021年环球通胀局面首要，公司原料本钱也连接上涨，影响了公司的利润。三成分叠加，导致公司2021年经交易绩不达预期。

　　2022年第一季度，公司事迹同比下滑的来源与2021年第四序度近似，紧假若由于疫情成分和“当场过年”的策略，以及与经销商的良性互动等。其余，1月份是冲泡奶茶的出售旺季，而公司冲泡产物提价是从2月份起源，加上本钱端因国际大局等成分影响，闭连资料本钱还正在连接上涨，导致公司毛利率同比下滑较大。

　　答：公司确信，杯装冲泡奶茶的天花板远远未到，由于奶茶全部墟市空间仍正在扩张，而杯装冲泡与现调茶饮，消费场景属于一静一动，可能协同造就消费者的奶茶消费习气，是互利共生闭连，而不是互斥的闭连。针对墟市的兴盛趋向，公司目前的重心步骤有2点：一是渠道的精耕细作，二是产物的与时俱进。

　　2017年起源，公司起源构造即饮品交易，即饮品近几年的耗损，遮蔽了冲泡交易安稳且连接拉长的结余才能。

　　近2年，因为受疫情和消费升级趋向的影响，冲泡类交易的增速有所放缓，但根基盘仍是坚韧的。一是正在县州里墟市的消费需求比力坚韧，二是礼物墟市的需求也较为安稳，公司会连接饱动渠道的下浸精耕办事。

　　另一方面，公司展现，销量下滑的区域，紧假若来自一、二线都邑老顾客的流失。重心来源正在于，面临消费升级的趋向，公司未实时推出更健壮化、更年青化的产物。从客观角度来看，杯装冲泡类产物，无论是正在质地管造、居家冲泡的方便性，以及周围效应带来的产物性价比等方面，是存正在着自然的浩瀚上风的。正在一、二线都邑，对冲泡类奶茶产物，依旧存正在着较大周围的潜正在需求。

　　2020年往后，公司主动适合消费升级的大趋向，正在渠道下浸、坚韧交易根基盘的同时，加大参加，连接研发健壮化升级产物。2021年下半年，公司推出了牛乳茶系列，用优质乳粉庖代植脂末，还插足了摄生银耳、芝士等幼料，力图既健壮、又可口，原委4-5个月线上试销，获取了不错的反应，本年将加大推论力度。本年5月份，公司推出了第一款可能加冷水冲泡的产物-“脆啵啵牛乳茶”，更相符夏季奶茶消费的特性。公司还正在主动研究改进，网罗研究与植物奶连结的闭连产物。

　　公司信托，这些更健壮、更年青化的产物，是或许知足一、二线都邑的新老客户需求的，这也是公司确信杯装奶茶来日将不断依旧拉长的闭节成分之一。

　　问：果汁茶的新品有哪些口胃反应比力好？2021年新品的功绩情状？本年推出新口胃的战略？

　　答：近两年，公司正在新品的研发和推出方面，一贯总结优化，重视晋升新品研发的功用。重心是增强对前端墟市调研和消费者疏通的珍重水准，出力打造并完备了新品研发的“门径”管造编造，新品拓荒做到加倍的对症下药。

　　2021年，果汁茶推出“红石榴白葡萄”、“荔枝百香”两款新口胃，上市后获取了优越的反应。来日MECO正在口胃上会争持“3+2”的战略，即“总体维护3个根基口胃，加上2个新的口胃实行汰换”。公司希冀通过一贯推出墟市崇高行的新口胃，来吸引年青消费群体的尝鲜和复购。

　　问：2月对固体冲泡奶茶提价2-8%，提价是否顺畅？提价可能笼盖原资料代价的上涨吗？

　　答：公司提价的时点选拔，充斥琢磨到了冲泡产物的出售节律。2月是公司冲泡产物从出售旺季向淡季转换的时节，以是公司选拔正在这偶尔点实行了提价。从2月1日起源，公司的对表出厂价依然依照告示里的谋划竣事了提价；3月份和4月份，公司正在帮帮经销商优化库存、平缓过渡上做了一系列的办事。

　　公司针对冲泡品类的经典和洽料系列实行了提价，经典系列的提价幅度为8%，好料系列不到3%，即饮全线代价不动。冲泡类涨价的绝对值，或许笼盖2021年产物本钱端的晋升。不过本年俄乌接触发作冲泡，大宗原物料代价连接上涨，给公司本钱端也带来了必定的压力。

　　答：跟着消费的慢慢升级，消费者关于健壮、成效性产物的需求正在一贯增添，咱们看到了成效性食物饮料墟市的浩瀚潜力。金达威002626）动作国内全家当链的龙头企业，也剖析到了除了原物料赛道以表，正在原物料与食物饮料中心的交错地带也存正在着很大的墟市空间，基于两家公司的协同认知，咱们决策配合拓荒这片墟市。公司与金达威配合拓荒的第一款产物-LEAN BODY高卵白养分奶昔，目前已正在天猫、京东、抖音等线上平台实行试销，公司以为这一周围拥有较大的兴盛潜力，来日会不断发掘闭连墟市机遇。

　　答：冲泡方面：1、公司2021年正在产物的健壮化升级方面做出了少少有益的实验，推出了“啵啵牛乳茶”和“臻乳茶”两款去植脂末的产物，线上试销获取了优越的反应,本年5月份推出了首款冷冲泡的“脆啵啵牛乳茶”，后续公司将会正在健壮化改进升级方面做更多的勉力；2、2022年公司将对“可口系列”实行周到升级，策划打造出第二个近似“红豆奶茶”的抢手单品；3、正在泛冲泡化方面，公司还会不断实行主动的探测。

　　即饮方面：1、公司会对Meco果汁茶实行一贯的口胃改进，通过推出更多墟市风行的新口胃来知足消费者的需求；2、公司起源从原有的杯装状态向瓶装做延长，目前依然推出了Meco瓶装果汁茶、兰芳园冻柠茶及咸柠七等瓶装产物正在线上及局部都邑实行试销。

　　答：疫情影响之下，国表里大局丰富，大宗原物料代价一贯上涨。公司本钱组织里，资料本钱占比力大，靠近90%。正在资料本钱中，以纸成品、塑料成品为主的包材本钱上涨较多。2022年第一季度，本钱端压力紧要根源于石油、植脂末代价的上涨。除此除表，自然气、蒸汽、电等能源代价的上升也给公司变成了必定的压力。

　　答：公司会勉力维护收入、利润和用度的动态平均，资源投放的大宗旨是以冲泡养即饮，妥当维护或缩减冲泡板块的用度参加，同时维护或加大对即饮板块，极度是果汁茶的参加，尽速把即饮板块做好。品牌投放大的趋向是缩减空中投放的资源，同时和抖音、微博等平台实行深度配合，增添地面极度是高势能门店的推论用度投放，赋能古板冲泡的渠道，并协同搭修线下渠道的线上化营销等。即饮板块目前还处于品牌造就期，有需要维护必定的用度投放，收入是利润的源泉，公司目前更珍重即饮板块的收入周围，短期之内公司利润的增速或者会妥当低于收入的增速，咱们以为这是一个寻常的局面，永远来看有利于公司获取连接、健壮、安稳的兴盛。

　　答：本年4月份，公司向墟市推出了瓶装Meco果汁茶、兰芳园冻柠茶和咸柠七三款瓶装产物。1、Meco果汁茶从2018年上市往后，原委三年多时代的蕴蓄聚集，正在消费者心中依然有了必定的品牌认知，但因为杯装的消费场景偏室内静态，而饮料又有很大一局部消费场景是偏室表动态的，以是公司决策从正本的杯装状态向瓶装做延长，以知足方向消费人群正在差异的消费场景下的需求。2、兰芳园旧年下半年推出了杯装的冻柠茶产物，主打“0蔗糖、0脂肪”冲泡，从线上试销的情状来看比力主动，以是公司本年正在杯装的根源上推出了瓶装冻柠茶产物。3、公司基于港式茶饮的特质推出了代表性的咸柠七产物，并连结当下气泡水的大宗旨，相符Z世代消费者的消费潮水冲泡。目前公司三款瓶装产物正在线上及局部线下都邑实行试销，后续情状还需求进一步的亲密闭怀和追踪。

　　问：站正在公司的角度来看，怎么预测年内原资料的代价走势？公司是否有原料本钱锁定的步骤？

　　答：公司关于大宗物料代价走势的研判是同意本钱战略的条件，从公司目前的情状来看，紧要受影响的是纸成品和植脂末这两类物料，植脂末的首要原料是棕榈油，而棕榈油和石油的代价是慎密闭连的。预测本年下半年，公司对原资料代价的走势并然而分灰心，信托跟着接触的慢慢扫尾、经济的平缓、国内关于供应端的主动调治以及公司主动实行的降本增效的动作，公司本钱端压力会有所缓解。

　　公司的原料采购战略有两种：1、关于来日看涨的物料会实行提前锁价。2、关于来日本钱调动不显然的资料，会实行游移。锁价方面，除了锁定公司供应商的代价，也会与供应商的上游实行锁价。如纸成品方面，不光会对公司的纸成品供应商实行本钱管造，也会不断向上游延长，对纸浆等的供应商同样也做本钱管造。

　　答：起初，公司永远将渠道的良性健壮放正在第一位，避免经销商压货带来的资金压力，争持以动销为法则；其次，公司推出纠合生意策划，与经销商协同谋划生意，正在职员装备方面与经销商协同评估，协同晋升终端门店的效劳才能；末了，公司出厂价的提价是从仲春起源推行的，给了经销商必定的缓冲期，而且正在提价规律上，公司主动做了墟市的强导入，先保证门店的代价调到位，确保经销商的甜头。

　　答：公司的杯装冲泡交易，过去正在一、二线都邑切实受到现造茶饮的影响，但并不虞味着二者是互斥的闭连。客观来看，公司分娩的杯装奶茶和现调新式茶饮，消费场景“一动一静”，各具千秋，性质上是“互利共生”的闭连。

　　全部来看：新式茶饮，口胃多变、改进性强，具备显着的社交属性，但毛病是，产物品德震动大，消费场景受到现场列队或者配送边界等成分的节造，而且场面房钱高、人力本钱贵。公司分娩的杯装冲泡奶茶，产物品德安稳，保管时代较长，而且具备居家可随时冲泡的方便性，具备局部零食的属性。其余，得益于分娩的周围效应，冲泡奶茶正在本钱方面拥有相对上风，可能做到较高的性价比。

　　因而冲泡，全部来看，二者动态连结，实践上是协同造就了消费者的消费习气，做大了墟市需求。公司的冲泡奶茶交易，目前也凭据消费升级的需求，连接正在做口胃的更新迭代以及健壮化升级，争取做到与时俱进，知足一、二线都邑消费者的潜正在需求。

　　答：公司目前正在册的门店网点数目约略有60万家驾御，铺货网点40万家驾御，因为公司的资源和元气心灵相对有限，因而公司开始的思法是正在短期内不会找寻门店数宗旨大幅增添，而是希冀能对现有的门店实行深耕，采用少少动销比力好的渠道和门店实行聚焦，集合投放资源和用度，通过产物的灵便化分列把势能树立起来，营造热销的气氛以鼓动其他渠道和门店的出售。

　　答：公司产物都是正在原委内部频频评估迭代后，以为有潜力的产物才会推向墟市。公司出力打造新品拓荒的“门径”管造编造，将新品先正在电商平台及局部都邑实行试销，前期不会做大周围的品牌推论参加，宗旨是检查产物的本身有劲以及消费者对产物口感、价位、包装的承担度，正在出现了必定的动销之后，公司会对产物的方向人群消费画像实行评估，当崭露有潜力的产物时，公司会采用压迫式的资源参加，尽速树立产物势能;

　　香飘飘食物股份有限公司主交易务为奶茶产物的研发、分娩和出售，紧要产物为“香飘飘”品牌杯装奶茶、“MECO蜜谷”品牌果汁茶、“MECO牛乳茶”和“兰芳园”系列液体奶茶。目前公司产物按性态可分为固体冲泡奶茶、果汁茶类及液体奶茶。固体冲泡奶茶分为经典系、好料系、珍珠系；果汁茶类网罗果汁茶、轻奶茶；液体奶茶网罗“兰芳园”奶茶、“兰芳园”港式牛乳茶、“兰芳园”鸳鸯奶茶、“MECO”牛乳茶。公司动作国内紧要的杯装奶茶筹划企业冲泡，2012年至2019年连气儿8年墟市份额依旧第一，个中，2019年度墟市拥有率达63.1%。2019年6月5日，兰芳园奶茶仰仗着杰出的品德斩获第58届MondeSelection(全国质地评鉴大会)银奖，是国内独一获奖的奶茶品牌。

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