开云电子事情：公司公布2024年半年报，上半年实行交易收入11.8亿元，同比增进0.8%；实行归母净利润-0.3亿元，同比减亏0.15亿元。个中24Q2实行交易收入4.5亿元，同比下滑7.5%；实行归母净利润-0.55亿元。

　　冲泡淡季控节拍，从新界说即饮产物。1、分品类看，2024H1冲泡、即饮别离实行收入6.1亿元（-2.1%）、5.5亿元（+3.8%）。1）冲泡方面，二季度为出售淡季，公司苛重保障渠道及终端健壮库存，出售节拍放缓冲泡。公司陆续推进对奶茶产物的改进升级，推开始作燕麦奶茶“0增加”等健壮化产物。2）即饮方面，从新筹办产物成远程径，将Meco如鲜果茶产物从新界说为“茶饮店除表的第二选拔”，显露分歧化的产物特征；持续培养兰芳园冻柠茶产物，从新界说为“健壮的冰爽饮料”。2、分渠道看，2024H1经销、电商、直营别离实行收入10.2亿元（+2.9%）、0.9亿元（-25.1%）、0.4亿元（+26.4%）。原冲泡团队调治为全品类团队，将与即饮出售团队变成协同，升高举座渠道成果。

　　Q2利润端短期耗损。1、2024H1毛利率30.6%，同比晋升2.7pp。2、出售用度率28.5%，同比低浸2.7pp，苛重因为市集扩充费、告白进入裁减；打点用度率9.3%，同比添加0.2pp，苛重因为股权胀舞用度添加；研发用度率1.6%，同比添加0.3pp；财政用度率-3.7%，同比低浸0.6pp，苛重因为息金收入添加。3、二季度为公司冲泡营业古代淡季，叠加即饮蓄势旺季用度投放，利润端耗损。

　　股权胀舞对象顺遂完毕，高管增持彰显信念。1、2024年2月，公司4位董事、高级打点职员拟正在6个月内以聚集竞价形式增持公司股份，总金额为2000-3000万元，此次增持预备满盈标明高管职员对公司改日成长的信念。2、公司向16名重点员工授予266万份股票期权，夸大股票期权胀舞范畴开云电子，将进一步激励骨干员工的踊跃性。

　　赢余预测与投资提议开云电子。估计公司2024-2026年归母净利润别离为3.3亿元、4.0亿元、4.7亿元，EPS别离为0.81元、0.97元冲泡、1.14元，对应动态PE别离为13倍、11倍、9倍，庇护“买入”评级。开云电子利润端短期亏空希望渠谈调动冲泡结果